项目投融资方案及经营分析【热选4篇】

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项目融资计划书【第一篇】

如何撰写融资计划书计划书提纲 xxx公司（或xxx项目）

商 业 计 划 书 （xxx办事处）年 月 （公司资料）

一。 公司简单描述

二。 公司的宗旨和目标（市场目标和财务目标）

三。 公司目前股权结构

四。 已投入的资金及用途

五。 公司目前主要产品或服务介绍

六。 市场概况和营销策略

七。 主要业务部门及业绩简介

八。 核心经营团队

九。 公司优势说明

十。 目前公司为实现目标的增资需求：原因、数量、方式、用途、偿还

十一。 融资方案（资金筹措及投资方式及退出方案）

十二。 财务分析

财务历史资料（前3-5年销售汇总、利润、成长）

2. 财务预计（后3-5年）

3. 资产负债情况第二部分 综述

第一章 公司介绍

一． 公司的宗旨（公司使命的表述）

二． 公司简介资料

三． 各部门职能和经营目标

四． 公司管理1. 董事会 2. 经营团队 3. 外部支持（外聘人士/会计师事务所/律师事务所/顾问公司/技术支持/行业协会等）

第二章 技术与产品 一． 技术描述及技术持有二． 产品状况

1. 主要产品目录（分类、名称、规格、型号、价格等）

2. 产品特性

3. 正在开发/待开发产品简介

4. 研发计划及时间表

5. 知识产权策略

6. 无形资产（商标/知识产权/专利等）

三． 产品生产

1． 资源及原材料供应

2． 现有生产条件和生产能力

3． 扩建设施、要求及成本，扩建后生产能力

4． 原有主要设备及需添置设备

5． 产品标准、质检和生产成本控制

6． 包装与储运第三章 市场分析

一． 市场规模、市场结构与划分

二． 目标市场的设定

三． 产品消费群体、消费方式、消费习惯及影响市场的主要因素分析

四． 目前公司产品市场状况，产品所处市场发展阶段（空白/新开发/高成长/成熟/饱和） 产品排名及品牌状况

五． 市场趋势预测和市场机会

六． 行业政策 第四章 竞争分析

一． 有无行业垄断

二． 从市场细分看竞争者市场份额

三． 主要竞争对手情况：公司实力、产品情况（种类、价位、特点、包装、营销、市场占 率等）

四． 潜在竞争对手情况和市场变化分析 五． 公司产品竞争优势

第五章

市场营销一． 概述营销计划（区域、方式、渠道、预估目标、份额）

二． 销售政策的制定（以往/现行/计划） 三． 销售渠道、方式、行销环节和售后服务 四． 主要业务关系状况（代理商/经销商/直销商/零售商/加盟者等），各级资格认定标准 政策（销售量/回款期限/付款方式/应收帐款/货运方式/折扣政策等）

五． 销售队伍情况及销售福利分配政策

六． 促销和市场渗透（方式及安排、预算）

1. 主要促销方式

2. 广告/公关策略、媒体评估

七． 产品价格方案

1. 定价依据和价格结构

2. 影响价格变化的因素和对策八。 销售资料统计和销售纪录方式，销售周期的计算。

九。 市场开发规划，销售目标（近期、中期），销售预估（3-5年）销售额、占有率及计算依据

第六章 投资说明一． 资金需求说明（用量/期限）

二． 资金使用计划及进度

三． 投资形式（贷款/利率/利率支付条件/转股-普通股、优先股、任股权/对应价格等）

四． 资本结构 五． 回报/偿还计划六． 资本原负债结构说明（每笔债务的时间/条件/抵押/利息等）

七． 投资抵押（是否有抵押/抵押品价值及定价依据/定价凭证）

八． 投资担保（是否有抵押/担保者财务报告）

九． 吸纳投资后股权结构

十． 股权成本

十一． 投资者介入公司管理之程度说明

十二． 报告（定期向投资者提供的报告和资金支出预算）

十三． 杂费支付（是否支付中介人手续费）第七章 投资报酬与退出一． 股票上市二． 股权转让三． 股权回购四． 股利第八章 风险分析 一． 资源（原材料/供货商）风险 二． 市场不确定性风险 三． 研发风险 四． 生产不确定性风险 五． 成本控制风险 六． 竞争风险

七． 政策风险

八． 财务风险（应收帐款/坏帐）

九． 管理风险（含人事/人员流动/关键雇员依赖）

十． 破产风险第九章 经营预测 增资后3-5年公司销售数量、销售额、毛利率、成长率、投资报酬率预估及计算依据第十章 财务分析一．

财务分析说明二． 财务资料预测

1. 销售收入明细表

2. 成本费用明细表

3. 薪金水平明细表

4. 固定资产明细表

5. 资产负债表

6. 利润及利润分配明细表

7. 现金流量表

8. 财务指针分析 1) 反映财务盈利能力的指针

a. 财务内部收益率（firr）

b. 投资回收期（pt）

c. 财务净现值（fnpv）

d. 投资利润率

e. 投资利税率

f. 资本金利润率

g. 不确定性分析：盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析

2) 反映项目清偿能力的指针

a. 资产负债率

b. 流动比率

c. 速动比率

d. 固定资产投资借款偿还期第三部分

附录一．

附件

1. 营业执照影本

2. 董事会名单及简历

3. 主要经营团队名单及简历

4. 专业术语说明

5. 专利证书/生产许可证/鉴定证书等

6. 注册商标

7. 企业形象设计/宣传资料（标识设计、说明书、出版物、包装说明等）

8. 演示文稿及报道

9. 场地租用证明

10. 工艺流程图

11. 产品市场成长预测图二．

附表

1. 主要产品目录

2. 主要客户名单

3. 主要供货商及经销商名单

4. 主要设备清单

5. 市场调查表

6. 预估分析表

7. 各种财务报表及财务预估表 *计划书须用计算机打出，隔行打印且页面采用宽边；标题用较大的粗体字小标题用黑体字；各大章节分页，正文须注明页码。

项目投融资方案及经营分析范文【第二篇】

关键词：城市公共基础设施；PPP；融资模式；共赢

随着经济的发展和生活的进步，近年来城市公共基础设施的需求在我国不断增加，由于长期投入不足，城市公共基础设施的供给存在极大的短缺，加上公共基础设施自身对资金的需求较大，使得很多政府投入巨大，却难以持续，如此就会导致陷入“公共基础设施不足――投入不足――设施短缺加剧”的恶性循环。

为了缓解这一恶性循环，走出基础设施短缺和资金不足的怪圈，各种运用民间资本投入城市公共基础设施的机制逐渐涌现并不断发展，尤其在部分发达国家发展得较为成熟。近期，这种新的融资模式逐渐被引入中国的城市公共基础设施建设中，取得了一定的成效。这种融资模式就是公共政府组织与民间私人组织合作的模式，称之为PPP（Public―Private―Partnershi）模式，也是一种复合融资模式。本文从概念和案例两个方面对城市公共基础设施PPP项目的融资模式进行分析，并在此基础上提出一些对策和建议。

一、相关理论概述

1、PPP项目融资模式的概念

PPP模式是20世纪90年代后期起源于西方发达国家的一种崭新的融资模式，这种模式的定义范围较为宽泛，各国和各组织对其都没有一个固定和统一的定义。综合各种定义可以发现，PPP模式是一种复合和多方合作的融资模式，是一种优化的融资模式。采用PPP融资模式的项目多有一个“共赢”的合作理念，通过政府和民间资本的良性合作，形成多方共赢的局面，提供一个长效的投资、管理和运营的模式，共同承担责任和存在的一定的融资风险。

2、PPP项目的融资模式的特点

综合各类文献，可以发现PPP模式有以下几个特点：一是这是一种比较创新的融资实现形式，是以项目为主体的一种特殊的融资活动，根据项目的实际预期收益、政府的 态度和扶持力度来安排融资。二是这种融资方式广泛地吸纳民营资本，使更多更有效的民营资本参与到实际的公共基础设施项目中，并且双方共同负责项目的建设和管理。三是这种融资模式保证了民营资本的利益，也保证了政府工作的公益性，通过一些政策补偿使民营投资者有利可图。四是这种模式有效地保障和定位了政府的角色，不像传统的融资模式中政府处于一个投资者、管理者和监督者等各种角色于一身的位置，不利于高效地完成公共基础项目建设和实施。这种模式下引入民间私营资本，能够达到互相监督的作用。

二、城市公共基础设施项目引入PPP融资概述

1、城市公共基础设施PPP项目的优势

在我国城市公共基础设施项目中引入PPP融资模式，可以更好地解决城市公共基础设施项目中财政预算不足的问题，可以提升城市公共基础设施项目建设的运作效率，可以提高公众获得的社会效益和福利，可以让公共部门和私人企业共同承担责任和风险，实现风险分担和各自利益的最大化。

2、城市公共基础设施PPP项目的目标

城市公共基础设施PPP项目融资模式的目标因其参与方的根本利益不一致而相对复杂。只有当各方合作机制有效，才能够在一个统一的目标下求同存异，高效地完成整个过程。首先，这种模式的目标分为两个层次：一个是短期目标，对于政府公共部门来说就是要公益目标即增加基础设施的服务水平，对于民间私营部门来说就是得到有效的资金回报，对于二者而言就是如何分配大家的收益以及责任；第二个层次的目标是较高层次的目标，也是长期合作的责任目标，对于公共政府部门来说就是对整体资金的有效合理的利用，对于个人私营部门来说就是在市场上占有一定的有效份额，两者之间的关系则是如何在基础服务设施方面进行有效的供给。

3、城市公共基础设施PPP项目的融资模式

由于各国的国情不同，发展PPP融资模式的所处阶段有所差异，对于城市公共基础设施PPP项目的融资模式概念和分类也有所差异。在考虑资产所有权、投资与商业各种关系等因素的基础上，世界银行将PPP融资模式分为服务外包模式、管理外包模式、租赁模式、特许经营模式、BOT/BOO等模式。加拿大则根据风险关系分为捐赠协议、经营和维护、设计制造、设计―建造―维护等13种模式。

4、城市公共基础设施PPP项目融资模式的参与对象

由于城市公共基础设施采用这种新型的融资模式也是为了吸引民间私人资本，因此参与方和融资手段也多种多样。参与方除了政府和相关公共基础设施运营公益部门之外，还包含有SPC、各类银行金融投资机构、融资顾问咨询公司、一些私营企业、法律税务保险等咨询顾问和公司、管理公司、设计单位、建设单位、供应商以及最为重要的用户等。这些对象之间存在着直接或间接的利益关系，由一个特别的公司（SPC）专门组织起来，围绕着这个真正的实施者开展各类工作和协调各类关系，保持密切顺利的合作，以达到共赢的目的。

5、城市公共基础设施PPP项目融资模式的运作程序

一般来说，一个比较完整的采用PPP融资模式的项目运作程序可分为四个阶段，即前期的研究和分析、选择一个合适的SPC、开发运营，最后转移终止。前期研究和分析主要是确定项目的可行性，通过可行性分析，确定采用这种模式的可能性和可行性。第二个阶段就是确定SPC，在这个阶段，SPC这个组织开始成立并接手整个项目，包含有招标、投标、初选、谈判签约以及最后正式注册的过程。第三个阶段是开发运营阶段，主要是项目的开发并且运营，这个阶段政府只是充当着监督和支持的作用。第四个阶段是移交和终止的过程，也就是SPC和政府交接的过程，并进行清算和交接。

6、城市公共基础设施PPP项目融资模式的投资主体和融资结构

这种融资模式考虑到专业的延续性和项目周期长，需要资金多等因素，因而在投资主体选择上也需谨慎，融资结构也需要合理才能够更好地做到多赢，较为理想的投资主体就是行业投资以及一些金融资本。根据投资主体的不同，出现了各种不同的融资结构，例如和产业投资基金相结合的融资结构，结合基金以及上市集团公司的融资机构，还有“政府+产业链整合+PE”的融资结构，“政府+投资方+运营管理部门”的融资结构以及和银行相关的融资结构，每种不同的融资结构又可以采用不同的融资模式。总之，这种模式需要因地制宜，因项目而变。

三、国内外案例分析

1、国外成功案例

PPP项目在国外发展较早，因此也相对成熟，融资模式也相对多样化。例如伦敦地铁在1998年就开始采用公私合营的方式，引入私人投资财团和基金，通过意向担保筛选相应组织，建立良好的信任关系，然后保证有效的开展和执行。美国在匹兹堡市的都市开发再生领域采用了这种融资模式，成立专门的公司作为主体，融资方面采用10%使用联邦政府补助资金，20%～30%的州市补助资金以及当地的一些债券和银行贷款，还有企业的资金投入等多种方式复合的融资方式结构，有效地开展该项目并提高了社会各个方面参与的积极性和主动性。法国铁路基础设施PPP项目也比较多，例如GSM-R项目、南部大西洋铁路项目等，都采用了这种模式，也取得了不错的成效。

2、国内成功案例

国内也有一些较为成功的案例，例如北京地铁4号线和16号线。北京地铁4号线采用了典型的商业银行贷款的融资模式，成立京港地铁公司作为运营和管理主体，由港铁股份、首创股份和京司三个公司共同组建，特许经营期是30年，30年后地铁4号线将归政府所有。采用的融资模式主要是京港地铁先注资一部分，剩余的部分通过银行贷款。社会资本和政府共同组成项目的推进组和实施组，兼顾社会效益和经济效益，银行贷款采用的也是较为优良的无追索权或有限追索权的贷款，相对稳定。

四、城市公共基础设施PPP融资模式优化的对策和建议

通过对城市公共基础设施PPP项目的融资模式概念、特点以及运作模式等相关理论的论述和分析，对国内外相关案例的相对成熟的经验进行剖析和借鉴，针对PPP融资模式提出以下一些优化的对策和建议。

第一，建立必要的工作机制，完善相关的法律法规政策，保证项目的顺利实施。目前中央和地方出台了一系列相关的政策文件，但由于PPP项目融资模式种类繁多、方式多样，需要更加完善的法律法规保障投资项目的顺利实施。

第二，加速政府的职能定位转变，完成角色的认定和转换。政府在PPP项目融资模式中的地位相对传统的其在城市公共基础设施投资建设中的地位要低的多，传统的融资模式中政府处于一个全盘操作者和多重角色的叠加，由此带来的效率偏低等弊端已逐渐无法适应新的发展。因此，在新型的融资模式中，政府应当尽快地转变自己的角色，尽快适应新形势，提升竞争力。

第三，在融资方式和模式方面需要创建一个比较宽松的政策环境，需要创新地采用多种模式相结合的方式。例如可以设立一些担保机构，为一些民间私人的投资主体提供一些必要的担保，保证贷款的顺利发放。如在一些体制方面进行改革，在管理方面提供给民间资本更加宽松和有利的政策保证。另外，还可以拓宽一些融资的渠道和方法，采用创新多种方式结合的模式去进行项目的融资。

参考文献

[1] 陈柳钦：公共基础设施PPP融资模式问题探讨[J].甘肃行政学院学报，2008（6）.

项目投融资方案及经营分析范文【第三篇】

关键词：黑龙江某市 供热工程 融资分析

本项目建设规模：规划供热面积360万平方米，接现有供热面积140万平方米，总供热面积为500万平方米；拟建设一座四台85MW的高温热水锅炉房，以满足区域现有供热负荷及规划发展负荷的需求。供热一次网总长度千米。根据热负荷分布状况共设置27座换热站，建设项目总投资万元

工程建成后将解决区内已经建成和陆续兴建的企业单位和居民的供热问题。

一、投资编制依据

严格按建设部关于《市政工程投资估算编制办法》的通知(建标[2007]164号)规定及《建设项目经济评价方法与参数第三版》的方法进行编制；根据《该市天宝热力有限公司南热源供热工程可行性研究报告》提供的工艺内容、现场内部及外部条件、建设单位提供的其他条件进行计算；

投资估算指标采用及参考：（1）、采用建设部颁布的《全国市政工程投资估算指标》并结合当地人工、材料、机械价格进行调整计算；（2）、参考黑龙江省建筑、安装、市政工程预算定额、费用定额及近年来的同类工程预、决算资料。（3）、主要材料估算价格按当地现行价格信息计算，设备为厂家报价加运杂费计算。

二、工程建设其它费用：

（1）建设单位管理费按财建2002394号文规定计取；（2）工程勘察费、设计费按计价格200210号文规定计取；(3)招标服务费按计价格20021980号文规定计取；(4) 建设项目前期工作咨询费按计价格19991283号文规定计算；

(5)建设工程监理费按国家发改委、建设部发改价格2007670号文规定计取；(6)工程保险费根据中国人民保险公司规定为第一部分费用%；(7)竣工图编制费按设计费的8%计算；(8)联合试运转费按第一部分工程费用中设备费及安装费合计的%计取；（9）基本预备费按8%计取；（10）办公及生活家具购置费：按设计定员每人2000元计算；（11）其他费用按相关规定计取。

三、流动资金估算

流动资金为生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付公司及其他经营费用等所需的周转资金。本工程流动资金估算按详细估算法计算，经计算本工程流动资金估算总额为万元。

四、项目总投资及分年投入计划

（1）、建设项目总投资为万元，其中建设投资万元（其中基本预备费用万元）；建设期贷款利息万元，铺底流动资金万元。见下表

项目总投资估算汇总表

序号 费用名称 投资额 占项目总投资的比例（%） 其他说明

合 计 其中：外汇

1 建设投资 %

建筑工程费用 %

设备及工器具购置费用 %

安装工程费用 %

工程建设其他费用 %

基本预备费用 %

2 动态费用 %

建设期贷款利息 %

铺底流动资金 %

3 建设项目总投资（1+2） %

根据工程进度安排，拟将建设投资在二年建设期内投入使用，年度投资比例50%：50%。

五、融资方案

项目的资金筹措是项目实施的一项重要工作，尤其在现代市场经济和资本市场高度发展的同时，项目的融资方式和技术也不断的发展和成熟，因此融资方案的重要性不言而喻。下面就融资方案做以简要的论述和分析。

项目的融资组织形式和资金来源的初步确定

（1）本项目的融资组织形式为项目融资；

（2）本项目所需要的资金总量为万元，根据资金的可得性、供应的充足性及项目较低的融资成本，初步确定资金的来源渠道为项目法人的自有资金和国内银行贷款两种渠道直接融资获得资金。

银行贷款及资本金的筹措：

本项目拟用18260万元国内银行贷款，年利率%，还款方式为等额度还款，还款的资金来源为利润、折旧、摊销等；其余资金由企业自筹，资本金来源为企业可用于项目投资的资金。

五、融资方案分析

1．资金来源的可靠性及融资结构分析：

根据该市供热发展趋势的综合分析，可以看出，项目的资本金以及银行贷款的筹集都是有保证的和可靠的。本项目的资本金和债务资金的比例为20%：80%，在一般资本金过低，债务资金比例过高的情况下，将给项目的生产运营带来潜在的财务风险，但对本项目而言负债资金只占工程总投资的80%左右，项目的资本金约占20%；项目的财务风险较合理，在这种情况下，也可以相应增加债务资金的比例，提高资本金的流动性。

2．融资成本分析：

本项目的融资成本以资金的成本率表示（以利率的形式表示）。根据项目的融资方式和结构可得，本项目的资金成本主要表现为借贷资金成本。债务资金约占项目总资金的80%，银行贷款有效年利率按%。借贷资金成本计算公式为： I=(i+a/n)/(F-a)式中：I―借贷资金成本；i― 借贷利息等资金占用费率；a---筹资费用率；n―借款偿还期；F―实际筹得资金与名义借贷资金额的比率。(所得税后借贷资金成本=税前资金成本×(1-所得税税率))。.在根据债务资金的比率计算出加权平均资金成本。经计算本项目的税前加权资金成本作为项目的最低期望收益率，则它低于6%的行业收益率，因此项目的融资成本是比较低的，融资方案是合理的。

3．融资风险分析：

融资方案的实施受到各种因素的影响，本项目也不例外。本项目可能发生的风险因素主要有两个。⑴、资金供应风险：如果借贷资金由于原因不到位或企业的经营状况恶化，使得原资金筹措不能实现，将直接影响工程项目的实施和按时完成，效益目标也难以实现。但本项目为公益设施建设项目，政府会给予税费及各方面的优惠和扶持政策，加之项目本身的较高出资吸引力，都会相应地降低资金的供应风险。但也需要企业更好的经营和管理，加大力度，使得计划筹措资金得以实现。⑵、利率风险：由于本项目的资金成本受利率变化的影响较大。因此也是本项目考虑的重要风险因素。因此目前利率风险是较低的。但也不是不受到国际金融市场汇率变动的影响。因此应当从有利于降低项目的总体风险考虑，在某些时候，也可以采用利率吊期，将浮动利率和固定利率往有利的方向转换，以更好的规避利率风险。

参考文献：

黑龙江省某市供热工程可行性研究报告。

项目投融资方案及经营分析范文【第四篇】

投资项目的发起人在深入研究项目可行性的各种细节之前，会粗略了解项目对投资者是否有吸引力；决定是否有必要进行下一阶段的详细可行性研究；在众多的备选方案中选择一个较有吸引力的方案。这些目标应该就是以全部投资作为现金流出盈利性分析希望回答的问题。在这一阶段，具体的融资方案还没有落实，这就有必要做一个融资前盈利能力分析。既然是融资前，就不会有利息的支付，利息也应看作项目投资回报的组成部分。这样做的实质是分析包括直接投资者和债权投资者在内的全部投资的盈利能力。所谓全部现金流量表的“全部”指的就是这一种含义。按这种现金流量计算出的收益率指标不受融资方案的影响，以考察项目本身对全部投资者的回报能力。融资前不把利息支付作为现金流出，在这点上能普遍取得共识，有争议的是营运期间的所得税是否要作为现金流出，即现金流算到“税前”还是“税后”的问题。

笔者认为，应该算到税后。首先，盈利能力是针对利益主体而言的，财务盈利能力的主体是投资者，而在市场经济下的营利性项目对投资者的回报只能是税后的。第二，融资前全部投资收益率的常用判据是与加权平均资金成本(WACC)比较的结果。这样的收益率也只能是税后的。设初始投资为P，永续净现金流为R-C-T，则项目全部投资税后内部收益率为：

式中R和C分别代表营运期的现金流入和现金流出，T为由项目引起的所得税增量。如果由项目引起的有效所得税率为t，那么。略去应纳税所得额的零星调整，可得：

T=t・(R-C-D-I)

代人公式(1)有：

式中D为折旧和摊销，I为借款的利息，折旧、摊销和利息是可以抵扣所得税的。

现在来看融资的两种极端情况，第一种是全部由投资者股权(权益)融资，股东要求的投资回报为ie则项目达到盈利性目标的评价判据是：

第二种极端情况是全部由债务融资，债权人要求的利率为ib，代入公式(2)，项目能清偿债务的盈利水平判据为：

移项后有：

债务资金成本可以因抵扣所得税而降(1－t)的比率。例如，股权融资和债务融资要求的回报都是10％，所得税率33％，那么前者要求项目的内部收益率不低于10％；而后者可能只要求不低于6．67％[(1-33％)x10％]。比较公式(3)和公式(4)，内部收益率的计算几乎是相同的，都是按融资前，不考虑资金的来源结构，不考虑利息支付及利息对所得税抵扣。如果假定融资方案对折旧没有影响，即D≈D’，那么，项目税后内部收益率与融资方案无关。

一般的项目资金来源都由权益融资和债务融资两部分组成，因此，平均的资金来源的加权成本为：

式中，λ为债务融资占全部资金来源的比例，ib为债务融资成本(主要是债权人要求的利率)，ie为权益融资成本(股东要求的回报率)。这样就得到了融资前盈利能力的一般准则：

IRR≥WACC

(5)

从以上推导不难看出，目前投资财务常用的判别基准――WACC对应的项目收益率是融资前和税后的。内部收益率的计算不考虑融资方案的影响，而判别的基准又通过资金的成本调整，考虑了对税收的抵扣，这样就大大简化了项目早期方案的筛选工作。

目前，有观点认为要计算融资前、税前的项目收益率。其理由是“……由于项目各融资方案的利率不尽相同，所得税率与享受的优惠政策也可能不同，在计算项目财务收益率时，不考虑利息支出和所得税，是为了保持项目方案的可比性”。笔者认为，该理由不能成立。项目方案的比较选择也是针对利益主体的，项目只是投资者投资的载体，其优劣都是从利益主体出发考虑的。在市场经济中，营利性项目的决策者当然把利息支付和所得税视为支出。只不过在融资前暂不考虑利息支付，或者说把债权人也视为投资者，利息就不作为资金流出，但是所得税对所有投资者来说肯定是一种支出。例如有两个互斥的项目方案A和B，如果按税前计算，B项目收益率高于A；但是按税后计算，可能A项目收益率高于B项目，因为A项目设在开发区，享受税收优惠。主张税前收益率的人认为应该选择B项目，因为税收不公平的因素应该剔除。但作为投资者，不可能选择B项目而放弃A项目。此外，在经济分析中，从国家资源配置角度来看，税收是转移支付，选择A项目是国家放弃部分利益的结果。但财务分析是从项目投资者、发起人或主持人的角度分析财务上的吸引力和财务生存能力，其盈利能力分析主要是从投资者(企业)角度出发。如果是政府投资项目，项目方案的选择才会以经济分析或政府现金流分析作为主要依据。